QUÉ ES UNA LETRA DEL TESORO

La Deuda Pública surge cuando el Estado pide prestado dinero para pagar la parte de su gasto a la que no puede hacer frente con sus ingresos, es decir, cuando incurre en un déficit.

La Deuda Pública puede adoptar distintas formas (préstamos, títulos, etc.). En el caso de estar en forma de títulos, cada uno de ellos representa un compromiso del Estado de pagar a su poseedor (el “tenedor”) una determinada cuantía en una fecha futura predeterminada (denominada vencimiento).

Imaginemos que el Estado necesita que alguien le preste 1.000 euros porque ha gastado más de lo que ha ingresado. Para conseguirlos, crea un título que representa esos 1.000 euros para que otro agente que tiene ahorros (inversor) le preste el dinero a cambio de que se lo devuelva dentro de un tiempo. El Estado ha emitido un título de deuda en lo que se conoce como mercado primario. Posteriormente, el agente ahorrador puede vender ese título a otro agente, que será quien tenga derecho a que el Estado le devuelva el dinero. Es decir, el título se ha negociado en lo que se conoce como mercado secundario.

Uno de estos títulos que representa la deuda del Estado es la Letra del Tesoro.  El Tesoro es el organismo encargado de conseguir la financiación que necesita el Estado. La Letras son títulos a corto plazo, es decir, el Estado se compromete a devolver lo que le han prestado antes de dos años (su vencimiento es inferior a dos años, en concreto a 3, 6, 9 y 12 meses).

Tradicionalmente, por contar con la garantía de un gobierno y con un  plazo de vencimiento corto, las Letras del Tesoro se consideran la inversión financiera de mayor seguridad y liquidez del mercado monetario. De hecho, son  “casi dinero” porque se pueden convertir en líquido  en poco tiempo. Su tipo de interés se utiliza a menudo como referencia para la rentabilidad de activos sin riesgo.

• Por ejemplo, usted compra una Letra a un año con un valor nominal de 1.000 €, pero paga  un precio inferior; por ejemplo, 970 €. Cuando vence la Letra podrá reembolsarla por su valor nominal (1.000 €), por lo que habrá obtenido una ganancia de 30 €. Es decir, una rentabilidad del 3%.
  
  1.000 – 970 = 30
  30 / 1000 = 3%
  
• Las Letras del Tesoro se emiten en subastas que tienen lugar el tercer martes de cada mes (con alguna excepción).
• Las comunidades autónomas y corporaciones locales, así como algunos entes públicos, emiten pagarés a corto plazo, que técnicamente se asemejan mucho a las Letras del Tesoro.